7月12日，第一财经记者从权威专家处获悉，当前长债利率明显超调，未来降息降的也只能是实体经济的综合融资成本，不代表处于低位的长债利率也要跟随下行，央行也明确表态要保持正常向上倾斜的长债收益率曲线，两者是会统筹考虑的。
第一财经采访获悉，中小银行热衷购买长期限债券，资管机构配置较多信用债，理财子公司嵌套信托、保险资管等渠道配置债券的规模上升，一些以长期债券为底层资产的资管产品也受到了广大公众投资者的追捧。与此同时，企业资金进入债市的情况也有所增多。
近日，因本土通用/专用GPU（图形处理器芯片）初创公司象帝先计算技术（重庆）有限公司（简称“象帝先”）的解散风波，本土GPU产业发展状况再度成为市场关注的焦点。
有GPU公司倒闭，也有公司进入新征程。日前，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）披露签署上市辅导协议，正式启动A股IPO进程。
对此，多位接受上海证券报记者采访的业内人士表示，在人工智能大发展的背景下，本土GPU的重要性和发展紧迫性毋庸置疑。正因为处于“风口”，一段时期以来，GPU成为芯片行业的“明星赛道”，初创公司估值高企。经过近几年的奋起直追，本土GPU初创公司阵营开始分化，头部公司逐渐脱颖而出，行业加速进入整合期。
“事实上，我认为这样的整合期，比预期还是来得晚了一些。”一位投资了多家GPU头部初创公司的PE合伙人表示，任何产业的发展，都会经历从百花齐放到头部竞逐的过程，其间的调整将人才、资金、市场等资源再度释放、优化，更有利于头部公司壮大，有利于产业高质量发展。
GPU初创公司阵营分化
8月30日，一则消息震惊芯片圈，GPU初创头部公司象帝先于当天下午召开全员大会，宣布公司解散。解散原因疑是未完成对赌，被投资者起诉。
象帝先官网显示，公司成立于2020年9月，是一家高性能通用/专用处理器芯片设计企业，总部注册在重庆，已在北京、上海、重庆、成都、苏州等地设立了研发中心。公开资料显示，象帝先创立至今累计获得约25亿元融资。据2024年度重庆市独角兽企业名单信息，象帝先估值已达21.69亿美元，约合人民币150亿元。
无独有偶，另一家GPU初创公司南京砺算科技有限公司（简称“南京砺算”）也经历过融资风波。但最终，南京砺算通过其全资子公司砺算科技（上海）有限公司（简称“上海砺算”），获得东芯股份及其他投资者投资2亿元、1.28亿元，从而解除资金链断裂危机。
不过，有人忧愁也有人欢喜。在部分GPU初创公司面临资金链断裂、可能被“淘汰”的情况下，也有公司已经脱颖而出，走向IPO。
据公开信息显示，燧原科技于8月23日与中金公司签署了上市辅导协议，启动了A股IPO进程。
燧原科技成立于2018年8月，致力为通用人工智能打造算力底座，累计获得腾讯等投资近70亿元。今年7月，燧原科技发布了新一代推理产品燧原S60。胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》显示，燧原科技估值160亿元，排名全球第482位。
产业发展步入整合阶段
针对媒体报道，象帝先于9月1日晚间发布澄清公告，称全员解散不实，公司正在积极与潜在投资者进行深入沟通，全力寻找外部融资机会。
“像砺算、象帝先这样的GPU公司，假设有懂行的投资人、政府等施以援手，后续或许还有被重组而实现进一步发展的机会。”对此，上述PE合伙人表示，近几年，本土GPU初创公司阵营开始分化，头部公司逐渐脱颖而出。“事实上，我认为这样的整合期，还是来得晚了一些。”他称。
记者注意到，当前，本土GPU第一梯队已渐露端倪。除了燧原科技，华为昇腾、海光信息、沐曦集成电路（上海）有限公司（简称“沐曦”）、上海天数智芯半导体有限公司（简称“天数智芯”）等初创GPU公司，也被市场广泛看好。
“当前，本土GPU芯片跟英伟达的产品相比，确实还存在不小的差距，但也没有大家想象得那么大。”谈及技术差距，某GPU芯片从业人员表示，从芯片设计能力上，本土芯片跟英伟达的差距为12个月至18个月，产业更大的短板在芯片制造能力上，英伟达产品已经用上3nm的制造工艺。更为重要的是，除了硬件，本土GPU产业缺乏类似于英伟达CUDA的软件系统。
谈及提升之策，上述多位受访人士表示，产业发展有其自身的规律，最重要的是各方做好自己的事情。比如，把投资和产业发展都交给专业的人来做，把资源聚集到产业优势方。
上市公司积极布局
事实上，除了初创公司，多家A股公司也在布局GPU相关领域。
对于投资上海砺算，东芯股份表示，公司与标的公司的业务具有一定的协同性。标的公司研发的图形渲染芯片（GPU）需要DRAM存储器的支持，并配备了DRAM存储器的接口。东芯股份目前已经布局了标准型及利基型DRAM产品，同时研发团队基于自身DRAM产品的研发经验，将持续投入研发力量进行新产品的开发和专利布局。
记者注意到，多家A股公司已经与头部GPU初创公司建立合作。比如，青云科技、弘信电子等选择了牵手燧原科技。弘信电子最新披露，将坚定不移地与燧原科技联合推动AI算力芯片及AI算力服务器的本土化落地，未来会进一步深化合作，增强产业协同效应，打造本土算力基础。
科华数据近日与天数智芯签署了战略合作协议，双方将围绕智算中心建设、算力平台搭建、液冷解决方案等业务领域共同发展。另外如何在股市加杠杆，四川长虹、中贝通信、科大讯飞等披露采用华为AI芯片昇腾910B，超讯通信则与沐曦签订了《行业总代理商合作协议》。
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